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摘要:

纪胖说:民以食为天,健身领域更是有“三分练、七分吃”的说法。而运动营养品、健身餐等只是“运动营养产业”的一部分。国内运动营养产业属于蓝海市场,特征是消费需求旺盛、市场空间大、集中度低,处在成长初期,是长期投资介入的最佳期。而谁能抓住市场红利,率先脱颖而出,将在千亿级市场中占据高度优势,树立中国制造。但同时提醒从业者理性看待这一产业的发展,认清短板,弥补不足,重新认识商业、资本、消费者、时间、创新之间的本质是成败关键。

   
运动营养食品指为满足运动人群的生理代谢、运动能力及对某些营养成分的特殊需求而专门加工的食品。运动营养产品属于健康消费,它能够帮助运动员、健身爱好者及健康生活方式者提升身体机能,加速肌肉增长,补充能量损失和快速恢复体能。根据欧睿的统计,2016年全球运动营养品市场规模达到118.52亿美元,2011~2016年,运动营养品CAGR为12%,预计2017~2020年复合年均增长率仍将保持10%以上,是保健品市场中增长最快的细分领域。

1980年阿尔文·托夫勒在《第三次浪潮》一书中以犀利的视角激情预言,人类社会正进入一个崭新时期——信息时代,今天的变革是继农业文明、工业文明之后的第三次浪潮。中国运动营养产业正亲历着第三次浪潮的冲击,既面临冲突和压力,也带来新生和转机。

   
全球运动营养品行业最大的变化是消费群体的快速扩张,受益于专业运动员需求、健身爱好者需求和健康生活方式者需求等三大驱动力量,未来发展值得期待。最初的运动营养研究和产品仅仅局限于专业运动员,但近20年来,运动营养理念已经由原来的“运动营养”拓展成为“运动健康营养”。而在经济水平提高和西式运动健身文化的驱动下,人们对健康生活方式的追求越来越看重,相关产品也逐渐从专业运动人群向普通消费者渗透。作为新一类运动健康营养的受众人群,追求健康生活方式的普通消费者者并不从事很多竞技运动,而是在从事适度体育活动时,选择使用运动营养品,将它们作为引导身体更健康的基石。消费群体的扩张将会为运动营养品市场的发展带来新契机。

最大红利:

   
政策支持、消费升级、健身产业发展及“互联网+”驱动四大因素助力中国运动营养品市场腾飞。中国运动营养产品起步晚于发达国家,研发水平不成熟,缺少具有国际竞争力的品牌和产品,消费额规模较小。据罗兰贝格管理咨询的研究,我国运动营养品人均消费水平较低,2015年美国、日本的人均消费分别为140美元、105美元,远高于中国人均水平。随着国人体育健身意识的提高,加上相关政策的引导、中产阶级的消费升级、健身产业的蓬勃发展以及互联网+对健身方式的革命,运动营养品的需求被完全打开,市场可开发空间巨大。据欧睿统计,2016年我国运动营养品市场规模为7.87亿元,较欧美国家差距明显,预计2021年市场规模将突破20亿元,2016~2021年CAGR仍将保持在20%以上。

消费者4.34亿,千亿级市场,健康新中产

   
相关受益标的:西王食品(收购加拿大运动营养知名品牌Kerr100%股权)、康比特(国内蛋白粉市占率第一)。

10年前,运动营养是远离大众视线的另类存在,10年后,运动营养已走入寻常百姓家,不再是健美运动员和职业运动员的专属。需求端变化背后映射了中国人从精神到物质的全面赶超。

    风险提示:体育行业发展速度不达预期风险、健身行业发展速度不达预期风险

历史的原因,国内运动营养产业属于蓝海市场,特征是消费需求旺盛、市场空间大、集中度低,处在成长初期,是长期投资介入的最佳期。运动营养消费群体从核心专业人群不断向健康意识觉醒的普通民众延伸,这类人群成为新的消费主力。

今年初,《经济学人》在《中国开赛──崛起中的中国体育健身产业》一文中指出,有三分之一的中国人形成了经常锻炼的习惯,即34%的中国人经常性地参与体育锻炼。这一比例意味着中国积极从事体育活动的人口高达4.34亿。未来这个百分比还会进一步增长。

《经济学人》认为,中国人越来越喜欢体育运动,收入水平的提高刺激着体育相关行业进一步发展,市场规模和发达程度随之水涨船高。

根据TechNavio的研究报告,全球运动营养市场以每年8.27%的速度增长,2020年有望达到400亿美元产值。TechNavio在报告中指出,截止2015年,全球运动营养市场,欧洲占有率超过1/4,北美市场占41%,而亚太市场不到1/5。

国金证券的研报表明,中国运动营养产业和全球市场结构对比有10倍以上空间。国内运动营养市场还处在方兴未艾初创阶段。

国内长江证券研究显示,目前国内运动营养产业市场规模整体偏小,但随着渗透率的不断提升以及大众化的发展趋势,国内这一产业空间应在百亿级以上,成长天花板远未达到。

中国食品科学技术学会理事长孟素荷曾对外表示,我国运动营养食品销售额从2005年1.12亿元人民币增长到2015年15亿元人民币,远高于同期中国食品工业6.4%的平均增长水平。

北京康比特体育科技股份有限公司董事长兼总经理白厚增预计到2020年,中国运动营养产业规模将达到46亿元。与美国等西方发达国家的规模相比,处于“价值洼地”。

产业的发展取决于政府政策鼓励所产生的自上而下的效应以及经济发展所催生的诸多自下而上因素的作用。中国中产阶级的崛起就是体育产业井喷式发展中诸多自下而上因素中的关键之一。

著名财经作家吴晓波认为,中国面向未来一个非常大的空间是新的中产阶级的崛起,这是最重要的一件事情。吴晓波说,再过13年,就是2030年,这一年中国会发生几个很重要的事情:

一是中国会替代美国成为全球第一大经济体,这是一个大概率事件;

二是中国70年代人集体进入60岁,中国社会将进一步老龄化;

三是伴随着城市人口达到9.4亿左右,中国将出现大概3亿到3.5亿的中产阶级。这个数字是什么概念?它是美国人口的总和,它相当于日本、德国、英国、法国、意大利、韩国等六国人口的总和。

吴晓波表示,中产阶级崛起时这个国家的文化消费、奢侈品消费,跟生活质量、审美有关的消费将大幅度提高,会彻底改变中国的产业结构和消费结构。

《经济学人》的统计数据表明,目前中国中产阶级人数已达2.25亿,中国消费升级正悄然进行中,体育消费也迎来最大的市场红利。2016年中国体育健身市场规模接近1.5万亿元人民币,。

ECN(Economist Corporate
Network,“ECN”)董事康仕学认为,尽管中国经济增速放缓,但个人消费增长将会持续高于GDP增长,康仕学预计2030年个人消费总额将比2015年高出3倍。

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